对大盘的看法，和健帆生物
●首先简单介绍下我们对大盘的看法，然后按照“好赛道、好公司、好价格”的原则，选择健帆生物作为本期的“三好公司”。
上期的“三好公司”，我们介绍了心脉医疗，没想到昨天因为一季报超预期，最高涨了15%，恭喜吃肉的朋友。
这里我们不想聊短期业绩，因为这块预测的难度很大。想说的是，优秀的公司，往往会时不时的来一点惊喜，只要不是买的特别高，长期来看只是盈利多少的问题；而一些问题公司，则经常会来一些惊吓，最近这段时间财报暴雷的也不在少数。所以我们还是建议拥抱优秀公司，买好股，得好报。
一、调整可能仍将持续
这轮调整未来如何走？下面是纯技术层面的分析，一家之言，仅供参考。
这里我们不用上证指数，原因大家也都清楚，上证指数之前的编制规则，导致其是有些失真的。我们选用券商一般使用的比较基准--沪深指数来看一下：
上面是年至今的周线图。
3个红框，分别对应着年的大牛市，年的熊市，以及最近大半年的情况；绿色最平缓的是60周均线。
可以看到，指数大部分时间是沿着60周均线上方移动，如果偏离上升的过远（例如年的杠杆牛，以及年外资进入引导的漂亮50行情），往往就会调整到均线以下，而且偏离的越远，调整的就越深。这就像弹簧一样，一个方向施加力量过大，反弹的力道也就越大：
如果看下面的月K线，其实已经超过了最左边年的历史高峰，那时大盘，如今大盘还在。
所以，一方面不要被一些博眼球的文章标题所吸引，什么大盘点数10年未涨，A股毫无投资价值之类；
另一方面，也要看到在疫情放水下的背景下，沪深半年多时间迅速创了历史新高，随之带来的这波调整，很可能要持续几个月。具体调整形式，可能是逐步阴跌，或者区间震荡，最终向均线回归。等到没啥成交量了，或者大家都懒得看账户了，可能下一次机会就来了：
当然，整体大环境不容乐观，不代表个股没有机会，只不过需要放低预期，以安全为第一要务。
二、健帆生物
1.公司简介
健帆生物的前身是丽珠医用生物材料厂，总部在珠海，最早成立于年，年改制，丽珠集团退出持股，开始逐步聚焦于血液灌流器。经过近20年的发展，已经是该领域的绝对龙头，年在创业板上市。
公司的主要收入是一次性使用血液灌流器，占到收入的90%左右，其他产品还有一次性使用血浆胆红素吸附器、血液净化机、血液灌流机和血液透析粉液等等。
血液灌流器作为血液净化的一种耗材产品，原理是将血液导出后通过血液灌流器中进行净化，由于直接接触人体血液，因此对产品质量的要求非常高，属于III类医疗器械，监管和审查较为严格。
公司的产品长这个样子：
2.行业情况
血液灌流如果大家没听过的话，说到透析就清楚了，最主要的治疗领域就是慢性肾病。随着国内人口老龄化进程加快，慢性肾病的患者人数日益增多，慢性肾病不可治愈，如果不断发展可能会演变为终末期肾病、也就是尿*症。
由于尿*症会导致水电解质及代谢废物在体内蓄积，就需要进行血液净化治疗，具体治疗方式包括血液透析（HD）、血液灌流（HP）、血液吸附（HA）、血液滤过（HF）、血浆置换（PE）和免疫吸附（IA）等，也有多种技术的联合使用。
从对尿*症*素清除率来看，血液透析+血液灌流＞血液透析+血液滤过＞血液滤过＞血液透析，其中组合型人工肾（也就是血液透析+血液灌流）已经成为清除尿*症*素的主要治疗方法之一，可以有效减少临床并发症，显著改善患者的营养状态和生存质量。
由于目前在肾病领域的应用是最多的，券商据此推算了行业空间，预计会达到50多亿：
医院的专家对血液灌流治疗的普遍共识是：
（1）血液透析/滤过等传统血液净化手段，联合血液灌流治疗是未来发展的必然趋势；
（2）现阶段血液灌流/吸附的适应症和应用场景的开拓是远远不够的，未来拓展空间巨大。
行业竞争格局方面，健帆生物是绝对龙头，国内市占率高达80%左右，其他几家企业，市占率均较低，且产品质量、学术推广等方面均与公司有巨大差距，短期难以形成竞争。
3.公司优势
健帆生物的核心竞争力总结起来主要有三点：产品质量和研发优势，销售渠道优势，原料掌控优势。
（1）产品质量和研发优势
由于血液灌流器行业80%以上是非标准化的，几乎是健帆自己摸索出来的，其他公司进入该领域都是从0开始。灌流器的主要原材料是树脂，直接与血液接触，一旦出现不良反应会反应的非常快，对安全性要求较高，整个制备工艺相当复杂，公司掌握树脂合成的关键配方和工艺流程，由公司向供应商派驻研发人员进行技术指导和监控，生产所需HA树脂并全部向公司销售，价格也基本能保持稳定，并且与供应商签订了保密协议。
公司保持核心竞争力的基础就在于对产品质量的把控，比如说同行业最大竞争对手曾经在国内某省出现了几十起副作用，更不用说其他小厂商。公司交流中曾经举了个例子，例如公司出厂价，终端价，而竞争对手是反过来，的出厂价，的终端价，公司具有更强大的定价能力，高毛利率和净利率也能反哺公司更好的进行研发和销售推广的投入。
（2）销售渠道优势
公司所有渠道都掌控在自己手中，而不是经销商手中，公司有1余人的专业营销队伍，覆盖全医院。公司的营销人员不是一般的销售人员，实际上是学术推广人员或者说是技术员，提供的不仅仅是血液灌流器产品本身，而是一整套血液净化综合解决方案，医院终端和消费者对健帆产品的认可度，提高客户粘性。
（3）其它