沱牌曲酒“舍得”销量大增 费用吞噬利润
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2008年全年公司实现主营业务收入8.71亿元,同比减少3.23%,实现净利润4148万元,比上年同期增长0.32%。尽管公司毛利率较上年大幅增加,但是营销费用高侵蚀了大部分利润,公司 舍得 和 陶醉 品牌正在爬坡阶段,营销费用较高是正常的现象,但值得注意的是,2008年四季度公司的销售收入较2007年大幅下降,这说明公司的销售受到了经济周期的影响。
2008年公司共销售 舍得 品牌酒500吨,销售收入3亿元,好于之前的预期。公司优质的资产质量为投资提供了安全边际, 舍得 酒经过多年的培育开始进入收获期,公司中档酒的增长稳定了公司的毛利率水平。公司是食品饮料行业难得的高增长品种,估计2009年至2010年的每股收益分别为0.33元、0.65元。